Guide Pratique | Les contreparties | www.hedios.com
Appeler Souscrire

1. Risque de perte en capital en cours de vie et à l’échéance

Le souscripteur accepte un risque de perte en capital partielle ou totale :
 
  • en cours de vie en cas de revente anticipée si la valorisation est négative ;
  • à l’échéance en cas d’effondrement durable des marchés actions (au-delà du seuil de protection) ou encore en cas de défaillance des banques émettrices et des garants des formules de remboursement ou de l’Assureur (Hedios n’est jamais dépositaire de l’épargne qui lui est confiée).

Les frais liés à son contrat d’assurance-vie restent par ailleurs et en tout état de cause à sa charge.

2. Plafonnement du gain potentiel

Le gain potentiel est généralement plafonné aux rémunérations annuelles définies à l’avance : le souscripteur renonce donc à gagner plus, et ce même si les marchés actions s’envolent.

L’indexation du montant du remboursement sur l’Indice de référence peut donc être totale en cas de baisse (scénario défavorable), mais elle ne l’est pas en cas de hausse lorsque le gain est plafonné.

3. Absence de dividendes

Contrairement à la détention d’actions en direct, le souscripteur renonce à percevoir les dividendes des sociétés qui composent l’Indice de référence d’un support Gammes H, ces dividendes étant réinjectés dans l'élaboration du moteur de performance.

4. Risque de non-rémunération du capital

Dans l’hypothèse où la protection du capital est activée à l’échéance, le scénario est défavorable même si le capital est remboursé : les frais liés au contrat d’assurance-vie restent en tout état de cause à la charge du souscripteur. Ce dernier n'a en outre perçu aucune rémunération de son épargne sur une durée de 12 ans.

5. Durée de détention non connue à l’avance

Les supports Gammes H peuvent généralement être remboursés avec un gain à des dates fixées à l'avance et en fonction de l’évolution de leur Indice de référence. La durée du placement n’est donc pas connue à l’avance : elle peut ainsi varier de 1 à 12 ans.

6. Fortes variations de valorisation en cours de vie

La valorisation quotidienne d’un support Gammes H est rapidement impactée par ses coûts de conception et de distribution, puis évolue en cours de vie en fonction de son Indice de référence, des taux d’intérêt, de la volatilité, etc.

La valorisation est également sujette à d’importantes fluctuations autour des dates de constatation lorsque l’Indice de référence se situe proche du niveau de déclenchement ou, à l’échéance, de la barrière de protection.

En cas de baisse de son Indice de référence depuis sa date de constatation initiale, la baisse de valorisation d’un support Gammes H peut être nettement plus importante. Elle peut effectivement être largement amplifiée, voire subir un décrochage en cas de hausse simultanée de la volatilité et des taux.

Ce comportement asymétrique d’un support Gammes H en cours de vie (accentuation de la baisse de valorisation par rapport à son Indice de référence) est une contrepartie à un autre comportement potentiellement asymétrique, mais cette fois en faveur du souscripteur : une rémunération plus importante que la progression de l'Indice de référence.

Par exemple, la valorisation de H Rendement 5 a baissé de 35 % quelques mois après son lancement, alors que son Indice de référence ne baissait que de 20 % (crise grecque). Pour autant, le remboursement à l’issue de la quatrième année a délivré un gain de 40 %, alors que son Indice de référence ne progressait que de 23 % sur la même période.

7. Impact des frais de conception et de distribution en cas de revente rapide

Un support Gammes H est une combinaison complexe de plusieurs instruments financiers.

Ses coûts de conception et de distribution sont intégralement amortis sur les premiers mois.

Sa valorisation se retrouve alors systématiquement négative, sauf si l’Indice de référence progresse rapidement et significativement.

Cependant et seulement en cas d’évolution favorable de l’Indice de référence, cette baisse structurelle de valorisation initiale est rapidement résorbée.

À noter : les coûts de conception et de distribution étant déjà intégrés dans la formule de remboursement, ils n’auront finalement aucune incidence sur le niveau de remboursement prévu contractuellement.

8. Période de souscription limitée

Chaque nouveau support n’est accessible que sur une période de souscription strictement limitée dans le temps. Passée la date limite de souscription, le support est fermé : il n’est plus accessible (contrairement aux placements traditionnels).

9. Risque de liquidité

Les supports Gammes H sont normalement parfaitement liquides : ils peuvent être revendus à tout moment.

Certaines conditions exceptionnelles de marché peuvent cependant avoir un effet défavorable sur la liquidité d’un support Gammes H, voire le rendre totalement illiquide.

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