Guide Pratique | Composantes des Gammes H | www.hedios.com
Appeler Souscrire

Comment les placements Gammes H sont-ils élaborés ?

Les composantes des Gammes H

Les supports Gammes H sont construits à partir d’une composante obligataire (qui a pour rôle d’assurer la protection conditionnelle du capital à l’échéance) et d’une composante à base d’options d’achat et de vente (qui constitue le moteur de performance).

La composante obligataire est une obligation zéro coupon émise à un prix décoté et remboursée à sa valeur nominale à l’échéance : par exemple 78,85 € de prix d’émission, pour un remboursement de 100 € à 12 ans, avec un taux de 2 % par an.

Outre la composante obligataire, les fonds sont utilisés pour acheter des options.

Si les conditions sont réunies, les options offrent un effet de levier pour délivrer des rémunérations annuelles significatives et fixées à l’avance, même si l’Indice de référence n’a pas sensiblement progressé.

Moins la partie obligataire est onéreuse dans la conception d’un placement Gammes H, plus l’Émetteur peut souscrire des options qui délivreront une rémunération plus élevée.

L’impact des dividendes sur la rémunération potentielle

Lors de la construction d’un nouveau placement Gammes H, les dividendes futurs (distribués par les sociétés qui composent l’Indice de référence) sont estimés et pris en compte dans le mécanisme de l’offre.

Les dividendes futurs de l’indice Euro Stoxx® 50 n’étant pas connus à l’avance, une décote est intégrée dans l’estimation de ces dividendes afin de prendre en compte une marge d’erreur.

Le dividende fixe et forfaitaire des nouveaux indices optimisés lève cette incertitude (et retire cette décote) liée aux dividendes variables, ce qui permet d’améliorer la formule de remboursement du support.

Explication : la quantité d’options (qui permettent d’élaborer le moteur de performance d’un support Gammes H) dépend pour partie des dividendes distribués par les sociétés composant l’Indice de référence. Plus le niveau de dividendes est important, plus le support Gammes H est en mesure d’offrir une rémunération potentielle élevée, ce qui explique le recours aux Indices de référence optimisés qui retranchent un dividende forfaitaire de l’ordre de 5 % par an.

Qui est la contrepartie ?

La contrepartie est la banque émettrice (et le Garant de la formule de remboursement) qui s’engage à garantir les règles de remboursement prévues contractuellement dès le départ, même si elle est perdante.

L’établissement financier ne prend pas de position inverse à celle du souscripteur mais une position pour le souscripteur, comme s’il lui achetait une action cotée sur les marchés financiers en percevant ses commissions de transaction (c’est précisément pour réduire leurs commissions que Hedios met les établissements financiers en concurrence).

Qu’est-ce que la volatilité ?

La volatilité est fréquemment évoquée concernant les placements boursiers. Il s’agit d’une mesure statistique de variation des marchés financiers, sachant que le prix des options dépend en grande partie de ce paramètre.

Qu’est-ce qu’une offre à capital "garanti" ?

L’offre à capital garanti permet d’avoir une garantie de 90 % à 100 % du capital souscrit à l’échéance d’une durée déterminée, avec une rémunération fixe ou une indexation sur la performance d’un Indice de référence. Il n’y a généralement pas de remboursement anticipé possible et la garantie totale du capital n’est valable qu’à l’échéance du support.

Les niveaux de taux actuels ne permettent pas de proposer ce type d’offres avec une indexation à la performance suffisamment attractive.

Les offres se sont ainsi orientées depuis quelques années vers une proposition de protection conditionnelle du capital à l'échéance (au lieu d’une garantie), jusqu’à un certain niveau de baisse de l’Indice de référence.

Qu’est-ce qu’une offre à capital "protégé" ?

La plupart des offres sont actuellement orientées vers une protection conditionnelle du capital à l’échéance, jusqu’à un certain niveau de baisse de l’Indice de référence (fixé entre 20 % et 60 %). Au-delà, le souscripteur subit la totalité de la baisse de l’Indice de référence à l’échéance.

une question,
besoin d’un rendez-vous ?

L'équipe Hedios se tient à votre disposition du lundi au vendredi de 7h à 19h

Paris - 01 53 45 98 00
Londres - 02034 455 094